步入10月，中国经济转入2015年的最后一季。中国经济增长速度在2014年超过“24年新高”之后，今年前两个季度之后走低，经济增长速度只有7%。

对于刚过去的第三季度，国内经济界的主流意见非常乐观，“斩七”论已沦为主流。涉及调查表明，84%的访谈经济学者确认第三季度GDP增长速度将暴跌7%，这将使得2015年中国构建“保七”目标面对很大的挑战。

　　在三季度经济增长速度有可能“斩七”(高于7%)的背景下，今年第四季度的宏观政策将如何回头?在我们显然，这不仅关系到2015年的中国经济快速增长否合格，还关系到“十三五”在2016年如何开局，因而极为重要。从今年前三个季度的情况来看，夹住中国经济的“三驾马车”有两匹马出有了问题—除了消费依然需要保持平衡快速增长外，投资和出口则乏善可陈，甚至每况愈下。面临这种形势，下一步的宏观政策不会如何加码?不会实施什么样的政策人组?各界回应都高度注目。

　　我们指出，有如下可能性有一点注目。　　首先，第四季度不会增大宏观政策的性刺激力度。

一般估算，随着十八届五中全会在本月开会，中央将不会更进一步具体增大大位快速增长的政策力度，全力冲刺大位快速增长，将是下一步中国宏观政策的大方向，也为四季度和明年初的宏观经济政策得出了基调。　　其次，宏观政策加码必须新的设计和调整。当前中国经济面对的问题，既有长年问题(如结构与转型问题)，也有短期问题(如经济环境不欠佳影响短期健快速增长)。

从根源来看，解决问题长年问题更为重要;但从执政者要已完成的短期任务来看，解决问题短期问题迫在眉睫，每一年都必需合格。由于前期大位快速增长政策的效果并很差，下一步用于什么样的宏观政策工具，必需只想设计和自由选择。　　第三，一味增大基建投资并非最佳自由选择。

今年以来，政府部门重回了增大基础建设投资的“利器”，期望充分发挥其短期健快速增长的“强心针”效果。但是，增大基建投资对第四季度来说不一定是最佳政策自由选择。一是因为时间已转入第四季，即使投资加码获批也不一定体现到今年的经济快速增长中，二是因为国内基建投资有数相当大的规模，一窝蜂上马势必会激化新的结构问题。

　　第四，财税政策放开应当沦为优先选择的政策思路。从国内投资结构来看，在当前形势下做性刺激投资，认同是各级政府主导，而不是来自市场和企业主导。

实质上，现在地方政府对于投资的积极性也上升了不少，以至于李克强总理数次特别强调，不要让数千亿的财政资金呼呼大睡。确实需要使得中国经济经常出现声浪的，还是要靠放活实体经济，提高企业的投资经营环境，使得企业沦为具有活力的投资主体。就此而言，财税政策的放开有可能比全然的政府主导型投资更为有效地，而且更加能持续。

　　第五，总有一天不要忘了推展市场化改革。2008年以来中国应付金融危机过程中的一个犯规，就是我们过分担忧经济快速增长不会出有问题而大大实施各种政策性刺激经济，而中断了中国已在展开的结构调整改革，以及中国迫切需要深化的市场化改革。很多人改信并大大增强经济发展的“中国模式”，而忽视了市场化改革的重要性。

一旦外部经济环境并转冻，我们才吃惊地找到，中国经济缺乏充足多的市场化企业的承托。不俗，市场化改革不一定短期起效，但忽略市场化改革就一定回头不来困境。　　综上，四季度的宏观政策不仅要侧重今年的经济快速增长(实质上，今年健快速增长的目标可以增大弹性，略低于7%也没什么过于大关系)，而且更加要侧重2016年的快速增长基础和政策打算。

政策人组的核心还是以市场化改革放开市场，唤起企业活力，通过放开来希望企业自发性核心区社会经济资源，为中国经济快速增长获取可持续的承托。

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